在美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)不改，傲視群“幣”的背景下，白銀走勢(shì)后市壓力重重，再度下挫的概率極大，往日輝煌短時(shí)難以再現(xiàn)。
首先，在歐債危機(jī)持續(xù)惡化、新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，多國(guó)央行為了避免經(jīng)濟(jì)硬著陸，紛紛加入到實(shí)施寬松貨幣政策的浪潮中，開閘放水，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。在主要貨幣爭(zhēng)相貶值的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)只需按兵不動(dòng)就可以輕松坐收美元指數(shù)大幅上漲的紅利，傲視群“幣”，令金銀黯然失色。
此外，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不確定性是美元指數(shù)日漸走強(qiáng)的另一大“推手”。盡管周二歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議結(jié)束后，歐元集團(tuán)主席容克宣布規(guī)模1000億歐元的西班牙銀行業(yè)救助方案細(xì)節(jié)達(dá)成協(xié)議，第一筆300億的歐元資金也有望在7月底前撥付，同時(shí)表示西班牙無需讓渡財(cái)政主權(quán)來?yè)Q取該救助基金，暫時(shí)對(duì)市場(chǎng)情緒有稍許提振。
但市場(chǎng)隨后解讀到，西班牙的銀行救助基金仍需等到本月20日的財(cái)長(zhǎng)會(huì)議才能拍板，依舊存在很大不確定性。上次峰會(huì)提及的銀行業(yè)聯(lián)盟，到目前為止仍無最新進(jìn)展，意味著上次峰會(huì)的利好或許如空中樓閣。西班牙國(guó)債收益率持續(xù)居高不下，再加上意大利總理蒙蒂表示不排除尋求援助的刺激，歐元兌美元盤中大幅下挫，創(chuàng)歐元近兩年來的低點(diǎn)，距離筆者之前所提到的1.20目標(biāo)位僅一步之遙。
從兩方面看，美國(guó)政府樂于看到美元指數(shù)上漲，不到萬不得已，不會(huì)草率的祭出QE3這一利器，從而在一定程度上打壓金銀：一方面，經(jīng)過前面兩輪量化寬松政策刺激，美國(guó)CPI高居不下，直到今年5月份才低于其2%的目標(biāo)。但近期美國(guó)遭遇1956年以來的大面積干旱，使農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一路走高，預(yù)計(jì)下半年美國(guó)CPI依舊難以下行，這就為美聯(lián)儲(chǔ)推行QE3再添一道障礙。
另一方面，美元指數(shù)上漲，雖然在一定程度上確實(shí)會(huì)降低美國(guó)本土產(chǎn)品在國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)力，不利于出口，但由于美元的霸權(quán)地位，使得美元成為避險(xiǎn)港灣，能以接近于0的利率向市場(chǎng)上融到資金，使全球資金大幅流入美國(guó)，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了流動(dòng)性，注入了活力，從而增加經(jīng)濟(jì)活躍度。
作為宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的CRB商品指數(shù)，雖然在全球貨幣泛濫、紙幣貶值加速的背景下有著上漲要求，但受美元強(qiáng)勢(shì)以及全球整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不甚樂觀的宏觀面影響也元?dú)獯髠冀K難抬牛頭。當(dāng)大宗商品遭遇市場(chǎng)資金拋棄的同時(shí)，加大了金銀遭受錯(cuò)殺的概率。
MF Global丑聞?dòng)嗖ㄎ戳?，美?guó)百利金融集團(tuán)再度爆出無法滿足保證金的要求，其清算公司正在有序清償其在大宗商品上的頭寸。正因?yàn)榍逅愎驹谥鸩角謇戆倮驹诖笞谏唐飞系念^寸，近日行情波幅有明顯加大跡象，尤其是金銀。而金融巨頭頻遭滑鐵盧，也使市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，“多頭平倉(cāng)”儼然成為了市場(chǎng)頻率最高的一個(gè)詞，更使金銀后市不容樂觀。
