銅:
本周市場(chǎng)概況：
本周倫敦銅走勢(shì)表現(xiàn)沖高回落期價(jià)跌破前期盤整區(qū)間，周一早盤受印尼Grasberg銅金礦工人結(jié)束罷工的影響回落走低但尾市則繼續(xù)受到低庫(kù)存和中國(guó)需求推動(dòng)收高于8000美元以上，周二早盤繼續(xù)受需求推動(dòng)沖高至8100美元但隨后由于美國(guó)公布的樓市數(shù)據(jù)打壓人氣期價(jià)大幅回落收低，周三期價(jià)受獲利盤回補(bǔ)影響小幅反彈收高，周四行情受到美元走強(qiáng)的影響再次大幅回落走低并收低，周五探低至7575美元后回升，收于7760美元，周下跌195美元。
滬銅本周受外盤沖高回落影響逐步跌破前期盤整區(qū)間回落走低，周一周二受外盤小幅上漲影響小幅高開但期價(jià)高開后在空頭打壓和多頭平倉(cāng)影響下回落收低，周三由于外盤沖高回落影響大幅跳空低開并走低，周四由于外盤小幅反彈影響期價(jià)高開后維持區(qū)間振蕩，周五受外盤再次大幅回落影響低開振蕩走低并封死跌停。本周周K線為略帶上影線的大陰線，收盤價(jià)較上周收盤下跌4580元。
本周基本面情況
一、國(guó)際市場(chǎng)
1、秘魯南方銅業(yè)公司旗下的Ilo冶煉廠的工會(huì)工人周三(4月25日)表示，他們將在周六發(fā)動(dòng)無(wú)限期罷工，要求獲得與崗位相關(guān)的福利。Ilo工會(huì)秘書長(zhǎng)Arnaldo Oviedo稱，工人們將發(fā)動(dòng)無(wú)限期罷工，因?yàn)楣静幌虢邮芄?huì)的要求。南方銅業(yè)是全球最大的銅生產(chǎn)商之一，由墨西哥集團(tuán)控股。目前為止還沒(méi)有公司官員對(duì)此罷工計(jì)劃予以評(píng)論。此外，南方銅業(yè)旗下的秘魯Cuajone和Toquepala銅礦工人也表示，他們將在下周一(4月30日)舉行罷工，加入到該國(guó)最大的礦工工會(huì)組織的全國(guó)性無(wú)限期罷工中。Oviedo則稱，不管怎樣Ilo冶煉廠的工會(huì)工人都將舉行罷工，無(wú)論全國(guó)礦業(yè)罷工是否實(shí)施。Oviedo還表示，Ilo工人的請(qǐng)?jiān)笗?3項(xiàng)要求，包括上調(diào)薪資。該冶煉廠的工人要求月薪增加1,750索爾（551美元），他們的平均收入大約為2,100索爾。但Oviedo稱，公司提議加薪3%，每月62索爾。南方銅業(yè)亦在墨西哥經(jīng)營(yíng)Cananea和La Caridad銅礦。
2、智利國(guó)營(yíng)銅公司(Corporacion Nacional del Cobre de Chile,Codelco)回應(yīng)一則新聞報(bào)道稱，公司07年第一季度銅產(chǎn)量沒(méi)有出現(xiàn)下滑。公司表示，07年第一季度公司銅產(chǎn)量同比沒(méi)有出現(xiàn)下滑，最近一則關(guān)于公司銅產(chǎn)量下滑的報(bào)道與公司將于近期匯報(bào)智利監(jiān)管部門的官方信息不符。此前當(dāng)?shù)匾患胰請(qǐng)?bào)La Tercera在一則報(bào)道中稱，智利國(guó)營(yíng)銅公司擬減少產(chǎn)量來(lái)控制公司利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度。但是公司和該報(bào)道都沒(méi)有給出第一季度銅產(chǎn)量的具體數(shù)據(jù)。業(yè)界希望通過(guò)控制銅產(chǎn)量來(lái)維持銅價(jià)。智利國(guó)營(yíng)銅公司的產(chǎn)銅量位居世界第一。
3、Freeport-McMoRan銅金公司旗下印尼Grasberg礦工會(huì)主席周五稱,若提高福利的要求不能滿足,工人已做好要罷工一個(gè)月的準(zhǔn)備.工會(huì)主席Frans Pigome稱,自兩天前的抗議活動(dòng)以來(lái),采礦和運(yùn)輸已經(jīng)停止. "Freeport的采礦陷于停滯,港口沒(méi)有向外的(集中)運(yùn)輸.我們正計(jì)劃并準(zhǔn)備將抗議活動(dòng)延長(zhǎng)最多一個(gè)月."不過(guò)Freeport公司人士則出面否認(rèn),稱采礦和運(yùn)輸一切照常.該礦的抗議活動(dòng),已扶助倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅升逾8,000美元,接近去年5月所及的紀(jì)錄高點(diǎn)8,800美元.該礦年產(chǎn)銅500,000噸,是印尼最大的稅收來(lái)源.
4、贊比亞莫帕尼銅礦公司(Mopani Copper Mines，MCM)官員20日稱該公司旗下穆富利拉( Mufulira)銅礦一座受損礦井可能因洪災(zāi)而推遲恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。該官員稱七號(hào)礦井上周早些時(shí)候因電纜線燒毀而停產(chǎn)。 莫帕尼銅礦業(yè)公司曾希望在上周末以前恢復(fù)礦井生產(chǎn)，不過(guò)可能性不大，原因是水泵房失靈造成礦井受淹面積增加。贊比亞國(guó)家礦業(yè)和聯(lián)合工會(huì)(Zambia’s Miners and Allied workers Union)秘書長(zhǎng)曼多(Albert Mando)稱七號(hào)礦井在事故中遭到破壞，不過(guò)沒(méi)有人受傷。據(jù)贊比亞央行最新報(bào)告稱，該國(guó)大部分礦場(chǎng)被淹已造成贊比亞07年第一季度銅產(chǎn)量下降9.2%。行業(yè)內(nèi)部人士稱莫帕尼銅礦公司銅產(chǎn)量也受到洪災(zāi)影響。莫帕尼銅礦公司旗下礦場(chǎng) 06年銅產(chǎn)量為135,000噸，不過(guò)該公司年產(chǎn)能為200,000噸。莫帕尼銅礦公司由嘉能可國(guó)際公司(Glencore International AG)和第一量子礦業(yè)公司(First Quantum Minerals)合資經(jīng)營(yíng)。
5、智利銅工業(yè)智庫(kù)CESCO執(zhí)行董事Juan Carlos Guajardo周二對(duì)路透表示,預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年銅價(jià)將居高不下,2007年和2008年將持于每磅3美元的水準(zhǔn)以上. Guajardo表示,銅價(jià)可能會(huì)在2009年短暫回落,但其強(qiáng)勢(shì)仍將最多延續(xù)至2012年,受來(lái)自中國(guó)的需求以及全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁等因素推動(dòng). Guajardo說(shuō)道:"當(dāng)前庫(kù)存水平很低的情況下,如果供應(yīng)增長(zhǎng)未能大幅超過(guò)需求,我認(rèn)為市場(chǎng)不可能出現(xiàn)大幅修正."他曾任智利政府銅委員會(huì)Cochilco的研究主管.
二、 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
1、2007年一季度智利對(duì)中國(guó)出口銅較2006年同期增長(zhǎng)兩倍以上至219,324噸。而同期智利陰極銅出口總量由2006年同期的668,389噸增長(zhǎng)9%至726,245噸。
2、有業(yè)內(nèi)消息人士稱，預(yù)計(jì)中國(guó)4月精煉銅產(chǎn)量將有所提高，因廢銅供應(yīng)增加。由于國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量不斷增加，且3月銅進(jìn)口創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)受到打壓。分析師稱，廢銅供應(yīng)降低以及白銀有色金屬公司的維修工作令2月和3月銅產(chǎn)量下降。中國(guó)2月精煉銅產(chǎn)量下降4.8%，3月下降2.5%，而去年2月和3月銅產(chǎn)量分別增長(zhǎng)31.6%和22.5%。但今年第一季度銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.2%。貿(mào)易商表示，由于沒(méi)有進(jìn)口許可，許多進(jìn)口商在2月和3月末期間已經(jīng)停止了廢銅進(jìn)口。但4月廢銅供應(yīng)量增加，因進(jìn)口商在3月末又拿到了廢銅進(jìn)口許可。
3、中國(guó)銅業(yè)企業(yè)近日透露，2006年中國(guó)官方取消銅精礦加工貿(mào)易政策，對(duì)大型銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大的影響，不利于企業(yè)實(shí)施境外套期保值業(yè)務(wù)。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士希望能盡快恢復(fù)銅精礦加工貿(mào)易。 中國(guó)將進(jìn)口銅精礦加工出口未鍛軋銅（陰極銅）列入加工貿(mào)易禁止類目錄，不再審批上述品種的加工貿(mào)易合同。 中國(guó)是銅資源嚴(yán)重短缺的國(guó)家，80%以上需要靠進(jìn)口銅原料或陰極銅的方式來(lái)滿足需求。 2005年銅消費(fèi)量為392萬(wàn)噸，但是只生產(chǎn)了253萬(wàn)噸，進(jìn)口陰極銅122萬(wàn)噸，進(jìn)口銅精礦405.88萬(wàn)噸，出口銅僅為14萬(wàn)噸，不存在大量出口，因此取消銅精礦加工貿(mào)易對(duì)限制銅出口意義不大。 由于從2006年4月1日起對(duì)電解銅實(shí)行出口退稅為零并征10%出口關(guān)稅，10月份后提高到15%，通過(guò)一般貿(mào)易方式銅出口已經(jīng)基本停止。 在目前的政策條件下，陰極銅不可能以一般貿(mào)易方式出口，也不能以加工貿(mào)易方式出口，海內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)完全被隔離，調(diào)節(jié)兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)差的手段自然消失。 而銅已具有很強(qiáng)的金融特性，國(guó)際市場(chǎng)上一些投機(jī)基金知道中國(guó)陰極銅不能出口，往往利用銅結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足的機(jī)會(huì)，惡意炒高國(guó)際銅期貨價(jià)格。 由于中國(guó)進(jìn)口陰極銅、銅精礦、廢雜銅、粗銅及多種銅加工產(chǎn)品均以國(guó)際期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，年進(jìn)口總量超過(guò)300萬(wàn)噸銅含量，因此銅價(jià)上漲導(dǎo)致中國(guó)不得不付出高額成本。 由于中國(guó)一噸陰極銅都不能出口，這一局面在2007年可能會(huì)日趨嚴(yán)峻。 對(duì)此，中國(guó)企業(yè)希望，官方將銅冶煉行業(yè)同其他高耗能、高污染行業(yè)嚴(yán)格區(qū)分開來(lái)，對(duì)國(guó)務(wù)院授權(quán)從事境外期貨套期保值業(yè)務(wù)的大型銅冶煉企業(yè)恢復(fù)銅精礦進(jìn)料加工貿(mào)易政策。
4、中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)稱,中國(guó)3月精煉銅(銅)產(chǎn)量同比下降2.5%,至22萬(wàn)噸;1-3月精煉銅產(chǎn)量同比上升4.2%,至70.17萬(wàn)噸. 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,中國(guó)3月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)37.6%,至96.3萬(wàn)噸;1-3月原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)36.6%,至277.12萬(wàn)噸
5、上海期交所庫(kù)存為67820噸比上周增加804噸。
技術(shù)分析及操作建議：
本周滬銅跌穿20日均線，短期有繼續(xù)向下的可能。但倫銅在20日均線及7500美元處得到強(qiáng)支持，后市LME綜合銅將在7500-8100美元區(qū)間內(nèi)振蕩，操作上可在參照此區(qū)間對(duì)滬銅高拋低吸，若破位則應(yīng)及時(shí)止損。
鋁:
本周LME三個(gè)月鋁早時(shí)表現(xiàn)較弱，但周末在其它品種下跌之時(shí)，鋁價(jià)于2800美元受到較強(qiáng)的支持。
滬鋁本周表現(xiàn)強(qiáng)勁，即使在周末銅價(jià)跌停，鋅價(jià)下跌3%的情況下，鋁價(jià)卻只下降了90元或0.4%。
本周前4天里，LME鋁庫(kù)存增加7875噸，達(dá)到82.9529萬(wàn)噸，但現(xiàn)貨貼水從上周的34美元縮小到28.5美元，而且消銷倉(cāng)單增加了4750噸。基本面上，際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）宣布，3月西方煉廠鋁庫(kù)存出現(xiàn)連續(xù)第二個(gè)月的降幅，由2月的修正值290.6萬(wàn)噸降至288.7萬(wàn)噸。未鍛造鋁庫(kù)存由2月的157萬(wàn)噸下降至152.2萬(wàn)噸。氧化鋁上，印度鋁業(yè)最新3萬(wàn)噸氧化鋁招標(biāo)中，迪拜海外資源集團(tuán)以423美元/噸（Fob Vizag港）中標(biāo)，較上次中標(biāo)價(jià)格高出16美元/噸。本次中標(biāo)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)原先低于400美元/噸的預(yù)期。而其他企業(yè)的競(jìng)標(biāo)價(jià)格則多數(shù)低于400美元/噸。上次中標(biāo)企業(yè)Visa 集團(tuán)本次的出價(jià)為371.61美元/噸。從技術(shù)看，LME三個(gè)月鋁的支持位為2800美元，如果此價(jià)位支持有效，鋁價(jià)仍有上漲的可能。
國(guó)內(nèi)方面，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，上海鋁價(jià)一直上漲，周末上漲了20120-20220元，廣東更是達(dá)到20710-20810元，尤其是在周末其它金屬紛紛下跌之時(shí)，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的漲幅卻為本周最大。分析來(lái)看，這與現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張，需求強(qiáng)勁有很大有關(guān)系。據(jù)悉，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源仍然緊張，個(gè)別貿(mào)易商惜售，同時(shí)下游備貨踴躍，成交積極，因此短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)仍會(huì)有支持。從技術(shù)上看，國(guó)內(nèi)7月期鋁位于高位三角形20000-20300元之間震蕩，在支持位有效的情況下，鋁價(jià)仍會(huì)挑戰(zhàn)高點(diǎn)的可能。交易上多頭頭寸應(yīng)設(shè)好止損。
鋅：
本周LME鋅價(jià)早時(shí)表現(xiàn)較強(qiáng)，三個(gè)月鋅沖高到3845美元附近，但在銅市疲軟的情況下，鋅價(jià)也沖高回落。本周LME鋅庫(kù)存減少2800噸，降至97900噸。但現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到17.5美元，表明現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)鋅價(jià)上漲的不認(rèn)可。但市場(chǎng)最大的支持因素還是在于中國(guó)。因?yàn)槟壳暗膬r(jià)位中國(guó)已無(wú)法出口，同時(shí)近期取消0#鋅出口退稅的可能性很大，因此鋅價(jià)還是有支持。從技術(shù)上看，LME三個(gè)月鋅的支持位為3600美元，如果此價(jià)位支持有效，鋅價(jià)仍有上行的可能。
國(guó)內(nèi)鋅價(jià)本周沖高回落，這與國(guó)內(nèi)停止出口有關(guān)，當(dāng)然可能取消0#鋅出口退稅也是原因之一。另外，從本周在北京召開的鋅產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)議上傳來(lái)的消息，由于中國(guó)礦產(chǎn)能投入增加較大，中國(guó)2007年礦產(chǎn)量增幅會(huì)達(dá)到18%，同時(shí)鋅產(chǎn)量也會(huì)達(dá)到15%，國(guó)內(nèi)鋅供需將達(dá)到平衡。最近鋅加工費(fèi)已經(jīng)上漲到268美元，為歷史來(lái)的高位，表明鋅精礦的供應(yīng)緊張局面開始緩解，這也使鋅價(jià)的上漲動(dòng)力有所減緩。但總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋅價(jià)仍會(huì)受到外盤的帶動(dòng)，在外盤支持位失守之前，我們傾向于國(guó)內(nèi)鋅價(jià)仍會(huì)有支持。從技術(shù)上看，國(guó)內(nèi)7月鋅價(jià)支持為31550元。
以上信息僅供參考
