10月27日，記者從中國鋁業(yè)公司(下稱中鋁)旗下上市公司中國鋁業(yè)定向增發(fā)承銷商瑞銀證券相關(guān)人士處獲悉，中國鋁業(yè)A股定向增發(fā)計劃正在籌備當(dāng)中，但目前尚未確定最終增發(fā)方案。
一位接近中國鋁業(yè)的市場人士對記者表示，中鋁定向增發(fā)的資金投向不會改變，但隨著市場形勢變化，增發(fā)價格及額度可能會有相應(yīng)調(diào)整。
去年7月，中國鋁業(yè)宣布擬非公開發(fā)行不超過10億A股，擬募集資金不超過100億元,募集資金將用于中國鋁業(yè)公司重慶80萬噸氧化鋁項目、中國鋁業(yè)興縣氧化鋁項目、中國鋁業(yè)中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴建項目。
上述計劃的批文已于10月14日到期。中國鋁業(yè)董秘辦公室工作人員對記者表示，公司董事會已延長非公開發(fā)行A股方案和授權(quán)決議的有效期十二個月。
然而，在全國電解鋁和氧化鋁產(chǎn)能過剩的背景下，中國鋁業(yè)上述募資擴產(chǎn)計劃遭到市場質(zhì)疑。
此外，繼今年二季度出現(xiàn)虧損后，中國鋁業(yè)剛出爐的三季報顯示，今年第三季度，中國鋁業(yè)虧損1.18億元，每股虧損0.0087元。
經(jīng)歷了二、三季度的連續(xù)虧損后，1-9月份，中國鋁業(yè)凈利潤減至4.13億元。這意味著，今年四季度的業(yè)績對中鋁實現(xiàn)全年扭虧目標(biāo)至關(guān)重要。
逆市擴產(chǎn)
重慶80萬噸氧化鋁項目、興縣氧化鋁項目、中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴建項目建成后，中國鋁業(yè)將新增230萬噸氧化鋁產(chǎn)能。
這一擴產(chǎn)計劃，與當(dāng)前國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能過剩相悖。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)目前中國新建項目，至2010年年底中國氧化鋁產(chǎn)能將達到4200萬噸/年，同時未來三年仍將有超過500萬噸/年的電解鋁項目和800萬噸/年的氧化鋁項目建成投產(chǎn)，氧化鋁作為從鋁土礦直接加工出來的初級產(chǎn)品，也是電解鋁生產(chǎn)的重要原料，目前，氧化鋁的擴產(chǎn)速度已經(jīng)超過電解鋁的產(chǎn)能增速，因此，控制產(chǎn)能的任務(wù)非常嚴(yán)峻。
中鋁一位內(nèi)部人士對記者表示，雖然氧化鋁總體存在過?，F(xiàn)象，但局部依然有需求。“國內(nèi)有將近一半的氧化鋁依賴進口，我們自己為什么不能新建呢?”
以中國鋁業(yè)重慶80萬噸氧化鋁項目為例，該項目“將改變重慶氧化鋁長期依賴外地進口的現(xiàn)狀”，以前重慶的氧化鋁主要依靠進口或從青海等地購買，“成本比本地產(chǎn)的氧化鋁高兩成”。
負責(zé)興縣氧化鋁項目招商引資的一位人士對記者表示，該項目于2007年引入中鋁作為投資方，當(dāng)時雙方一致認為該項目建成后，可緩解中鋁位于西部的電解鋁冶煉廠原材料供應(yīng)緊張的局面。
上述中鋁內(nèi)部人士反對“中鋁不顧行業(yè)產(chǎn)能過剩一味擴產(chǎn)”的說法，“我倒是認為，這些項目能夠完善公司鋁產(chǎn)業(yè)鏈，降低電解鋁的冶煉成本，幫助中鋁獲得更多資源。”
但據(jù)記者了解，重慶市除了引入中鋁投資80萬噸氧化鋁項目，還計劃發(fā)展配套的電解鋁項目，而電解鋁全球產(chǎn)能過剩已是一個不爭的事實。
“如果氧化鋁擴建同時伴隨著電解鋁擴建，我認為這不會有很大市場前景，新建的氧化鋁產(chǎn)能應(yīng)該用于降低進口比例，而不是電解鋁擴產(chǎn)的依據(jù)。”光大證券的一位分析師表示。
扭虧艱難
即便中鋁擴充氧化鋁產(chǎn)能有益完善其產(chǎn)業(yè)鏈，但中鋁的經(jīng)營形勢依然不樂觀。
中金公司方面表示，盡管現(xiàn)在有色金屬價格呈現(xiàn)漲勢，但由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，鋁是最不被看好的有色金屬。
不久前，中鋁總經(jīng)理熊偉平曾對記者表示，中鋁今年要克服的困難很多。
中鋁最大的困難依然是降低成本。據(jù)本報記者了解，氧化鋁和能源價格是電解鋁生產(chǎn)成本的主要組成部分。在電解鋁生產(chǎn)成本中，氧化鋁原料成本占到了總成本的33%，能源成本則占比重更大達到了39%，人工成本只占6%，其他生產(chǎn)原料成本占13%，其余9%則是生產(chǎn)必須的其他成本。
在上述幾項成本中，中鋁的人工成本不但較同類企業(yè)偏高，氧化鋁原料及能源成本也不具備競爭優(yōu)勢。
除了氧化鋁原料進口程度較高，各地取消電解鋁等高能耗企業(yè)的優(yōu)惠電價，提高限制類與淘汰類企業(yè)電價加價標(biāo)準(zhǔn)，并對超能耗產(chǎn)品制定懲罰性的電價，另外，國家擬推行的直購電試點工作也暫停實施，都為中鋁居高不下的成本雪上加霜。
但中國鋁業(yè)預(yù)計2010年全年公司將實現(xiàn)盈利。
多位分析人士對此并不抱樂觀態(tài)度。“即使盈利，幅度也不會太大，四季度電解鋁和氧化鋁價格都有望提升，但在國家調(diào)控房地產(chǎn)的背景下，鋁業(yè)的需求有限。”上述光大證券分析人士表示。
另一位分析人士則認為，股份公司在賬面上實現(xiàn)盈利并不難，但放大至集團層面，利潤會打折扣。
轉(zhuǎn)型短期難見效
正是由于鋁業(yè)的市場空間備受擠壓，中鋁謀求向多金屬公司轉(zhuǎn)型。
面對缺乏增長想象力的行業(yè)形勢，中鋁開始轉(zhuǎn)型。熊維平曾表示，公司計劃用三年時間完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，已進軍煤炭和鐵礦石領(lǐng)域。
上述兩塊業(yè)務(wù)的拓展未來主要由上市公司中國鋁業(yè)來完成，其中煤炭方面擬用三年時間建成2-3個資源利用率高、與下游鋁產(chǎn)業(yè)鏈合理配套的煤炭生產(chǎn)基地，以形成完善的煤電鋁產(chǎn)業(yè)鏈。
鐵礦石方面，7月29日公司與澳大利亞力拓簽署正式協(xié)議，成立合資公司共同開發(fā)經(jīng)營位于幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦項目。
10月27日，記者從中鋁獲悉，中國鋁業(yè)將參與山西介休煤炭資源整合，與山西鋁廠、介休路鑫煤炭氣化有限公司以及自然人股東共同成立山西介休鑫峪溝煤業(yè)(集團)有限公司。其中，中國鋁業(yè)出資約5.37億元，持有煤業(yè)集團34%的股權(quán)。
此外，中鋁還計劃進軍江西稀土業(yè)，整合南方稀土。
但上述轉(zhuǎn)型計劃難以在短期內(nèi)見效。據(jù)本報記者了解，幾內(nèi)亞鐵礦項目尚處于前期調(diào)研階段，中鋁對進軍江西稀土業(yè)也抱著半遮半掩的態(tài)度。
中鋁方面對記者表示，盡管過程艱難，但中鋁轉(zhuǎn)型的決心很大，路徑清晰。
