行情回顧
隔夜風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)品市場(chǎng)系統(tǒng)性下挫，倫銅大跌，三月合約跌去3.16%，收盤(pán)價(jià)7753.75美元/噸。
宏觀面
昨日中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.4%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，降至2009年3月以來(lái)的新低。匯豐同日公布的數(shù)據(jù)顯示，受惠于新業(yè)務(wù)的恢復(fù)擴(kuò)張，10月中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第三個(gè)月保持增長(zhǎng)，創(chuàng)下5月以來(lái)最高增速。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國(guó)采購(gòu)PMI十月數(shù)值為51.0，高于9月的49.9。兩份數(shù)據(jù)的差異，可能來(lái)自于調(diào)查樣本的不同--匯豐的樣本更多的是中小企業(yè)，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的樣本更多的是中大型企業(yè)。
另外，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)宣布，美國(guó)10月的ISM制造業(yè)PMI為50.8點(diǎn)。據(jù)彭博社的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為52.0點(diǎn)。9月的ISM制造業(yè)指數(shù)為51.6點(diǎn)。ISM的生產(chǎn)、出口與就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)下滑。自2009年6月正式結(jié)束衰退以來(lái)，制造業(yè)是率先開(kāi)始增長(zhǎng)的行業(yè)之一。ISM指數(shù)顯示，制造業(yè)已連續(xù)27個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。不過(guò)制造業(yè)活動(dòng)今春曾經(jīng)放緩。消費(fèi)者面對(duì)油氣和食品價(jià)格的上漲減少購(gòu)買活動(dòng)，日本3月11日地震造成的供應(yīng)鏈中斷拖累美國(guó)的汽車生產(chǎn)。ISM指數(shù)8月份觸及兩年低點(diǎn)50.6，增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在衰退風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
就在歐盟峰會(huì)達(dá)成的三大協(xié)議落地后不久，開(kāi)創(chuàng)了西方文明、至今為文明第一圣地的希臘就投下重磅炸彈。鑒于希臘的財(cái)政緊縮政策及經(jīng)濟(jì)衰退狀況惡化已激起了越來(lái)越大的公憤，該國(guó)總理喬治-帕潘德里歐周一晚間令人震驚的宣布，將針對(duì)援助該國(guó)的最新救援計(jì)劃進(jìn)行全民公投。一石驚起千層浪，在市場(chǎng)看來(lái)，希臘的最新冒險(xiǎn)政策平添了許多不確定性，投資者們擔(dān)心公投結(jié)果可能不利--希臘要么被迫進(jìn)行更加激進(jìn)的債務(wù)重組，減記比例遠(yuǎn)高于目前設(shè)想的50%；要么該國(guó)甚至可能由此走上最終退出歐元區(qū)的道路。如果希臘民眾投票拒絕接受救援該國(guó)的一攬子計(jì)劃，希臘將出現(xiàn)無(wú)序違約、多家歐洲銀行將會(huì)倒閉。受此影響，隔夜希臘國(guó)債利率再度全面激升，其中一年期國(guó)債收益率飆高至200%以上，續(xù)寫(xiě)著“希臘神話”；受此影響，意大利、法國(guó)國(guó)債收益率也在飆升，因?yàn)橐獯罄c法國(guó)持有的希臘債券過(guò)多。
供需面
雅加達(dá)消息，自由港印尼公司（Freeport Indonesia ）表示，正降低產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)其Grasberg巨型銅礦，且出于安全憂慮，公司尚未修理其主要的管道來(lái)向港口運(yùn)送精礦。公司稱，該全球第二大銅礦沒(méi)有向其位于巴布亞島地區(qū)的港口發(fā)運(yùn)精礦。
另一方面，墨西哥集團(tuán)（Grupo Mexico）的首席財(cái)務(wù)官Daniel Muniz日前自參加一行行業(yè)會(huì)議時(shí)稱，旗下美國(guó)Asarco銅礦2016年銅產(chǎn)出料增至28萬(wàn)噸/年。另外，該集團(tuán)占81%股份的南方銅業(yè)公司（Southern Copper Corp.）日前稱，預(yù)計(jì)該公司2011年銅礦山產(chǎn)量為58.5萬(wàn)噸，該公司在墨西哥和秘魯運(yùn)營(yíng)銅礦。其稱，旗下秘魯Tia Maria銅礦料年產(chǎn)銅12萬(wàn)噸，但目前該礦開(kāi)發(fā)進(jìn)程受當(dāng)?shù)孛癖姷氖就顒?dòng)而暫停。
技術(shù)分析
收倒錘陰線，并實(shí)現(xiàn)三連陰，伴隨放量，證明上行阻力重重，該輪反彈或已結(jié)束。
操作建議
希臘的愈發(fā)“不要臉”令資本市場(chǎng)難堪，歐債問(wèn)題的道路絕不會(huì)一帆風(fēng)順。今日滬銅低開(kāi)成必然，或?qū)⒂写蠓麓斓目赡埽顿Y者應(yīng)持空頭思維。
珠江期貨研發(fā)中心 楊戈
