歐元區(qū)9國尤其是法國AAA主權評級遭降，首先將危及EFSF的AAA評級，削弱歐元區(qū)金援“火箭炮”的“火力”。根據(jù)運行規(guī)則，EFSF自身并無資金，而是由歐元區(qū)14個無需外部援助的成員國提供擔保，由市場籌資。在標普此次降級行動前，這14國中的德國、荷蘭、芬蘭、盧森堡、法國和奧地利6國擁有AAA最高評級。隨著法國和奧地利喪失AAA評級，EFSF擁有AAA評級的擔保國僅剩4個。其中，法國作為EFSF第二大擔保國，對EFSF資金貢獻比例為20.4%。這就意味著，法國在失去AAA評級后，EFSF隨之失去AAA的危險系數(shù)很高。標普去年12月已警告，EFSF評級將視擔保國評級結果確定，很可能與評級最低的國家一致。
EFSF評級遭降的后果是顯而易見的。EFSF在市場上的融資成本將升高，潛在投資者將減少，歐元區(qū)通過EFSF發(fā)行債券籌集資金援助重債國難度勢必增大，反過來導致市場對歐債危機擔憂情緒上升，加劇危機惡性循環(huán)。
其次，歐元區(qū)多國評級遭降將對歐洲銀行業(yè)評級帶來負面影響，進而沖擊歐洲實體經(jīng)濟。歐債危機不斷發(fā)酵，歐洲各國主權債務風險已滲透至銀行業(yè)?？紤]到銀行業(yè)評級多以主權信用評級作為參考，此次降級潮不可避免地將沖擊歐洲金融機構評級。此前，標普已將歐元區(qū)數(shù)十家金融機構評級納入負面觀察名單。假如銀行業(yè)評級再遭下調(diào)，將導致金融機構融資成本上升，銀行間惜貸情緒高漲，加劇歐洲信貸緊縮局面。
當前，歐洲經(jīng)濟正處于瀕臨衰退邊緣，為刺激經(jīng)濟復蘇，歐洲央行去年年底已兩次降息。假如金融機構貸款利率上浮、銀根緊縮，將削弱歐央行對歐元區(qū)經(jīng)濟扶持政策效力，對實體經(jīng)濟造成沖擊，使歐洲經(jīng)濟雪上加霜，甚至導致歐元區(qū)經(jīng)濟嚴重衰退。
第三，盡管市場對標普此次對歐洲“動刀”已有充分預期，目前各國市場亦無過分反應，但其對全球資本市場的長期影響不容小覷。標普此前已對下調(diào)歐元區(qū)系列評級做出充分暗示，但暗示與真正采取行動仍有巨大區(qū)別。宣布降級決定便明確了降級對象和時間，加劇了投資者對歐元區(qū)與主權評級相關其他評級連鎖遭降的預期，增加了其他評級機構“跟風”降級可能性。更重要的是，大規(guī)模降級勢必對投資者產(chǎn)生導向作用，影響其投資產(chǎn)品配置，導致未來流入歐元區(qū)資金下降，加劇該地區(qū)市場的壓力。
從全球范圍看，此次降級將降低全球資本市場平衡性，加劇投資者對歐洲乃至全球經(jīng)濟復蘇前景擔憂情緒。預計在未來幾周甚至幾個月內(nèi)，降級所造成的諸多后果將愈發(fā)清晰地顯現(xiàn)。
