銅之家網(wǎng)綜合消息：期市近期要看貨幣“臉色”。受春節(jié)期間外盤普漲及國內(nèi)寬松貨幣政策預(yù)期提振，龍年首日國內(nèi)期市多數(shù)品種收高，滬金大漲逾4%，重上350元關(guān)口，PVC、PTA、滬鋅也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。分析人士指出，在國際市場流動(dòng)性改善的背景下，國內(nèi)貨幣政策能否配合將決定期市反彈高度。
央行在春節(jié)前啟動(dòng)的14天期3520億元逆回購將于本周到期，下一步是通過降低存款準(zhǔn)備金率還是滾動(dòng)逆回購的方式對(duì)沖，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，央行春節(jié)前逆回購的資金年后需還給央行，加上市場對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂不斷加重，預(yù)計(jì)今年2月份央行將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放流動(dòng)性。
銀河期貨首席宏觀分析師趙先衛(wèi)預(yù)計(jì)，央行仍將保持貨幣政策穩(wěn)健的操作原則，2月份最多下調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率，時(shí)間或會(huì)在中下旬。“逆回購是為了推遲下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的時(shí)點(diǎn)，表明央行對(duì)貨幣寬松的謹(jǐn)慎態(tài)度。”
格林期貨研究員石敏認(rèn)為，逆回購和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率均可釋放流動(dòng)性，區(qū)別在于逆回購期限較短，只能解燃眉之急，到期流動(dòng)性還需回收。而降低存款準(zhǔn)備金率能夠長期釋放流動(dòng)性，持續(xù)時(shí)間更長，影響范圍更大。
有分析人士指出，雖然央行短期可以通過逆回購和停發(fā)央票緩解流動(dòng)性偏緊局面，推遲降低存款準(zhǔn)備金率的時(shí)點(diǎn)，但中長期仍需多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來對(duì)沖外匯占款增量的趨勢性下降。
一德研究院分析師易樂認(rèn)為，本周期市運(yùn)行將對(duì)近期海外利好及逆回購到期后央行政策工具的選擇做出反應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)長期維持低利率以及可能的量化寬松再次激發(fā)期市做多情緒，意大利國債收益率下降也緩解了歐債危機(jī)的恐慌氛圍，如果國內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期兌現(xiàn)，節(jié)前啟動(dòng)的市場整體反彈將得以延續(xù)。
“貨幣政策將成為國內(nèi)期市短期運(yùn)行的主導(dǎo)因素。”易樂認(rèn)為，如果央行近期不降低存款準(zhǔn)備金率并且無逆回購滾動(dòng)操作，市場資金面將難言樂觀，反彈將告一段落。
不過石敏也表示，國際資本大幅流出，央行貨幣政策的穩(wěn)健定調(diào)決定了市場流動(dòng)性不會(huì)因一次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)而發(fā)生根本改變，只能對(duì)交易心理產(chǎn)生一定影響。下調(diào)存準(zhǔn)率僅能短暫提振期市，股指和大宗商品長期趨勢的改變需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇配合。(期貨日?qǐng)?bào))
