銅之家網(wǎng)訊：西班牙銀行業(yè)再成歐元夢魘，美聯(lián)儲會議拉開帷幕。當(dāng)市場周一(6月18日)還沉浸在希臘選舉結(jié)果利好的喜悅中時，西班牙銀行業(yè)卻恰恰在此時再次向風(fēng)險偏好者潑了一盆冷水。西班牙央行(Bank of Spain)周一公布的銀行業(yè)4月壞賬占未償付貸款總量比例從3月的8.37%升至8.72%，為1994年4月以來最高；而更為糟糕的是，西班牙10年期國債收益率周二(6月19日)稍早觸及7.285%的恐怖高位。超級利空打擊令歐元瞬間從天堂跌入地獄，深刻演繹了“福兮禍之所依，禍兮福之所伏”的金融市場投資哲理。
周二匯市，除了將繼續(xù)關(guān)注希臘政局和西班牙銀行業(yè)的相關(guān)進展外，二十國集團(G20)峰會將繼續(xù)在墨西哥進行最后一天的會議日程。而美聯(lián)儲(FED)貨幣政策會議，也將在周二拉開帷幕。風(fēng)險事件云集，匯市變幻莫測，是歐元為首的非美貨幣東山再起，還是美元就此一騎絕塵，值得投資者拭目以待。
西班牙壞賬激增 國債收益率創(chuàng)出新高
西班牙央行周一公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份西班牙銀行業(yè)壞賬率升至18年來最高水平，表明在經(jīng)濟陷入雙底衰退之際，西班牙企業(yè)和家庭拖欠債務(wù)的現(xiàn)象增加。
數(shù)據(jù)顯示，4月西班牙銀行業(yè)貸款余額中拖欠時間超過三個月的占8.72%，規(guī)模相當(dāng)于1527.4億歐元(約合1930億美元)，高于3月的8.37%，創(chuàng)1994年4月以來最高。該占比略低于1994年2月創(chuàng)下的記錄高位，當(dāng)時不良貸款占總貸款的比例為9.15%。
目前西班牙銀行業(yè)不良貸款總規(guī)模約為2007年的11倍。但銀行業(yè)貸款余額為1.75萬億歐元，與2007年基本相當(dāng)，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例約為175%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，外界擔(dān)心為其銀行業(yè)注入的1000億歐元救助資金或不足以避免整個西班牙申請更大規(guī)模的救助，西班牙將步希臘、葡萄牙和愛爾蘭的后塵，尋求全面救助。而如何避免西班牙問題繼續(xù)惡化，或許是目前舉行的G20墨西哥峰會的首要議程。
市場對西班牙銀行業(yè)的恐慌情緒也蔓延到了國債市場，西班牙10年期國債收益率周二稍早觸及7.285%，再度刷新歐元時代記錄新高，這將增加西班牙資本市場融資的成本和難度。
受西班牙銀行業(yè)危機惡化影響，隔夜歐元兌美元從高位快速回落，刷新三個交易日低點1.2559。希臘初步大選結(jié)果帶來的樂觀情緒并沒有延續(xù)多久，很快被西班牙不斷攀升的借貸成本憂慮蓋過，而且希臘求援前景依然存在疑惑。超級利空打擊令歐元瞬間從天堂跌入地獄，深刻演繹了“福兮禍之所依，禍兮福之所伏”的金融市場投資哲理。
野村證券(Nomura Securities)駐紐約全球外匯策略主管諾德維格(Jens Nordvig)稱，盡管周一市場關(guān)注焦點在希臘選舉結(jié)果上，但西班牙國債收益率再次突破了高位，即使短期國債目前看上去也是岌岌可危，較之希臘退出歐元區(qū)，歐洲正面臨著更大的挑戰(zhàn)。歐元區(qū)情勢不穩(wěn)總體來說已開始導(dǎo)致資本外逃，只有對歐元區(qū)進行根本性改革，才會停止這一趨勢。
本周西班牙標(biāo)售國債時支付的借款成本可能要創(chuàng)下紀(jì)錄，該國財政部將在周二標(biāo)售20億-30億歐元12個月和18個月期國庫券，并將在周四(6月21日)標(biāo)售10億-20億歐元2014、2015和2017年到期國債。
G20公報草案：承諾采取一切必要措施安撫全球市場
當(dāng)西班牙銀行業(yè)在泥潭中越陷越深之際，G20峰會正在墨西哥洛斯卡沃斯如火如荼地召開。此次會議中，歐債問題再次成為了各國領(lǐng)導(dǎo)人躲不開的核心話題。
據(jù)一位了解G20公報草案的高級政府官員透露，G20領(lǐng)導(dǎo)人將承諾采取所有必要措施以安撫全球市場。目前G20正力圖推動歐元區(qū)采取更積極的措施。
上述官員稱，公報草案顯示，G20承諾采取一切必要措施來提振需求、促進全球經(jīng)濟增長并重塑信心。G20希望歐元區(qū)能和希臘新政府合作，以確保希臘堅持改革計劃、歐元區(qū)可以存續(xù)。
草案還顯示，G20的首要任務(wù)仍是實現(xiàn)穩(wěn)健、可持續(xù)的平衡發(fā)展，以推動就業(yè)，并提高福利水平。
美聯(lián)儲貨幣政策會議拉開帷幕
在歐元區(qū)債務(wù)問題接連不斷的情況下，美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)政策會議將于周二及周三(6月20日)舉行。
分析師和投資者們目前爭論的兩個主要問題是：美聯(lián)儲是否會推出新一輪刺激政策？如果是，又會以何種形式？
結(jié)合目前市場上的主流觀點來看，美聯(lián)儲很可能會采取進一步行動，而目前看來，選擇延長“扭轉(zhuǎn)操作”(即OT2.5)的可能性要高于推出沖銷版第三輪量化寬松政策(QE3)。
扭轉(zhuǎn)操作是美聯(lián)儲通過買入較長期限債券，同時賣出較短期債券，達到壓低長期利率的貨幣政策。該政策因20世紀(jì)60年代初一次旨在“扭轉(zhuǎn)”收益率曲線走勢的類似嘗試而得名。美聯(lián)儲于2011年9月宣布了其歷史上第二次扭轉(zhuǎn)操作(故稱OT2)，在2012年6月底前購買4000億美元6年至30年期國債，并在同期內(nèi)出售相同規(guī)模的三年期或更短期國債。
瑞士信貸(Credit Suisse Group AG)利率策略團隊研究認(rèn)為，F(xiàn)OMC可以將扭轉(zhuǎn)操作規(guī)模擴大3000億美元——到今年年底每個月500億美元。在“賣短買長”的操作中，可以通過賣出最長包括四年期的短期國債，買入1000億美元的長期國債和2000億美元的MBS。這樣的結(jié)構(gòu)可以支持房地產(chǎn)市場，同時進一步幫助美聯(lián)儲降低市場風(fēng)險收益率。蘇格蘭皇家銀行(RBS)分析師也堅信美聯(lián)儲會延長OT2。
事實上，美聯(lián)儲內(nèi)部也開始對OT2.5表現(xiàn)出越發(fā)濃厚的興趣。美聯(lián)儲官員、亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)最近表示，美聯(lián)儲可能需要采取更多寬松貨幣政策，而延長扭轉(zhuǎn)操作已經(jīng)成為擺在桌面上的一個選項。美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)日前也表示，支持通過一系列措施刺激就業(yè)實現(xiàn)更快速度的增長，包括延長扭轉(zhuǎn)操作。
西班牙銀行業(yè)再成歐元夢魘，美聯(lián)儲會議拉開帷幕
風(fēng)險事件云集 匯市變幻莫測
近期市場風(fēng)險事件云集，匯市料將變幻莫測。是歐元為首的非美貨幣東山再起，還是美元就此一騎絕塵，值得投資者拭目以待。
日本某大型信托銀行資深交易商表示，在市場仍擔(dān)心歐洲的主權(quán)債務(wù)問題的情況下(西班牙10年期國債收益率突破7.0%關(guān)口)，歐元兌美元上方看似面臨沉重壓力。預(yù)計該匯率周二盤中將在1.2500-1.2650美元區(qū)間波動。盡管市場人士的注意力投向G20峰會方面的消息，但是對該匯率所持的基本立場仍是逢高拋售。
該交易商表示，希臘選舉后帶來的樂觀情緒周一并沒持續(xù)太長時間。歐元兌日元也看跌。預(yù)計該匯率將在99.00-100.30日元波動。美元兌日元則缺乏清晰的方向，因為市場人士準(zhǔn)備從周三結(jié)束的美聯(lián)儲會議尋找交易線索。該匯率可能繼續(xù)在前夜的波動區(qū)間內(nèi)交易，即在79.00日元上下30點的區(qū)間內(nèi)波動。
道明證券(TD Securities)研究團隊指出，盡管希臘大選暫時使市場得到撫慰，但目前仍有許多風(fēng)險事件即將來臨。歐元兌美元很快就回吐了希臘大選利好帶來的漲幅。
道明證券表示，若G20最終令投資者失望，則至少可以看到歐元兌美元將很快的跌至1.2500附近。
City Index機構(gòu)全球市場策略師拉伊迪(Ashraf Laidi)則對于歐元的前景表示樂觀，但他看多歐元的觀點與希臘因素關(guān)系不大，而是預(yù)計美聯(lián)儲將會在本周的會議上給出寬松的暗示。
拉伊迪指出：“我們認(rèn)為歐元將會走高的原因與希臘并無關(guān)系，我們認(rèn)為美聯(lián)儲將在周三公布的會議結(jié)果上打開進一步刺激經(jīng)濟的大門。”
拉伊迪預(yù)計，歐元兌美元本周將會最高觸及1.2850。
