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    有色股期故事多 “兩棲人”精準(zhǔn)狙擊

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2017-08-22  來(lái)源:網(wǎng)易財(cái)經(jīng)
    銅之家訊: 在有色金屬期貨的帶動(dòng)下,近期A股市場(chǎng)有色周期股也再度爆發(fā)了“小宇宙”。周一,申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)有色金屬指數(shù)大漲1.9%,漲幅排名第三位。其中,正海磁材、索通發(fā)展強(qiáng)勢(shì)漲停,建新礦業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份分別收漲9%、7.54%、6.21%。

      仙鋁”、“鋅錫望”、“妖鎳”“鉛途無(wú)量”……近日的期貨市場(chǎng)上,有色金屬“風(fēng)光大好”,內(nèi)外盤出現(xiàn)聯(lián)袂大漲,不少品種甚至創(chuàng)下多年新高。

      在有色金屬期貨的帶動(dòng)下,近期A股市場(chǎng)有色周期股也再度爆發(fā)了“小宇宙”。周一,申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)有色金屬指數(shù)大漲1.9%,漲幅排名第三位。其中,正海磁材、索通發(fā)展強(qiáng)勢(shì)漲停,建新礦業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份分別收漲9%、7.54%、6.21%。

      在這場(chǎng)有色盛宴中,尤其引人注目的是這樣一類投資者——股期“兩棲人”。他們利用“股期映射”進(jìn)行精準(zhǔn)狙擊,把握了一波絕佳行情。

      “兩棲人”大獲豐收

      周一,有色金屬期貨幾近全線收漲。截至收盤,滬鎳1801、滬鋅1710、滬銅1710、滬鋁1710、滬錫1709合約分別收漲3.87%、1.68%、1.45%、0.89%、0.08%,僅滬鉛1710合約收跌1.11%。

      外圍市場(chǎng)上,相關(guān)品種亦出現(xiàn)不俗表現(xiàn),截至中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí),三個(gè)月倫鎳、倫、倫鉛、倫鋁、倫錫分別上漲2.05%、1.1%、0.17%、0.51%、0.25%,僅倫鋅小幅走低0.38%。

      A股二級(jí)市場(chǎng)上,申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)有色金屬指數(shù)以1.9%的漲幅錄得行業(yè)漲幅榜單的探花,僅次于鋼鐵、通信板塊。

      在看到近日的有色市場(chǎng)表現(xiàn)時(shí),劉先生覺(jué)得整體走勢(shì)比較符合自己的預(yù)期。劉先生是一位期貨和股票兩棲投資者,并且更擅長(zhǎng)看期貨做股票。

      “去年參與了黑色系期貨交易,價(jià)格上躥下跳,做得心驚膽戰(zhàn),后來(lái)就放棄了。6月初黑色品種出現(xiàn)異動(dòng)的時(shí)候,我就開(kāi)始關(guān)注同樣受益于供給側(cè)改革的鋁期貨,并少量買入中國(guó)鋁業(yè)。”劉先生表示。

      據(jù)劉先生介紹,本月初,在看到有色金屬出現(xiàn)上漲苗頭的時(shí)候,便加大了鋁期貨和相關(guān)概念股倉(cāng)位,8月10日滬鋁開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整,就清空了鋁期貨和相關(guān)概念股。“鋁價(jià)波動(dòng)比較大,而且漲得也比較多了,不敢過(guò)多參與,所以就改做鎳,鎳是不銹鋼相關(guān)的品種,也屬于黑色系相關(guān)的‘遠(yuǎn)房’親戚,同時(shí)也在股票上買了科力遠(yuǎn)。”

      文華財(cái)經(jīng)分析師表示,目前來(lái)看,國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革受益的品種繼續(xù)處于主導(dǎo)位置,有色金屬在鋁產(chǎn)能帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)跟隨,實(shí)現(xiàn)輪動(dòng)龍頭滯漲,而金屬鎳在黑色、有色雙料加持下展開(kāi)了強(qiáng)勁補(bǔ)漲。

      “這兩個(gè)月下來(lái),確實(shí)小賺了一筆,目前來(lái)看,今年春節(jié)全家人去歐洲旅行的費(fèi)用應(yīng)該說(shuō)沒(méi)問(wèn)題了,呵呵。”在談到自己最近的投資收益情況時(shí),劉先生情不自禁地露出了喜悅。

      在有色金屬不斷攀升的同時(shí),不斷出爐的上市公司2017年中期業(yè)績(jī)報(bào)告也顯示,有色金屬行業(yè)中有逾八成的公司凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。不過(guò),從中報(bào)的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)據(jù)看,一些機(jī)構(gòu)或會(huì)“錯(cuò)失”這波有色金屬“瘋漲”盛宴。

      Wind數(shù)據(jù)顯示,截至8月21日,申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)有色金屬板塊中,機(jī)構(gòu)持有的證券數(shù)量由上期的107家減少23家至84家,持股市值共計(jì)流失2963億元。這也意味著,減少了的23家機(jī)構(gòu)或?qū)㈠e(cuò)過(guò)下半年這波有色金屬漲勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示,自6月1日以來(lái),申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中的有色金屬板塊累計(jì)漲幅已高達(dá)32%。

      中大期貨副總經(jīng)理景川表示,從近期內(nèi)外盤基本金屬表現(xiàn)來(lái)看,雖然各品種上漲動(dòng)因各有不同,但總體而言,主要是由供應(yīng)側(cè)改革引發(fā)所致。此外,中美歐好壞不一的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與央行貨幣政策前景、朝鮮半島緊張局勢(shì)、特朗普政府內(nèi)斗、西班牙恐怖襲擊等,均對(duì)基本金屬價(jià)格構(gòu)成了一定的影響。而A股中有色板塊的上漲顯然是與有色金屬價(jià)格快速回升有關(guān),未來(lái)收益預(yù)期帶動(dòng)了股價(jià)回升。

      “妖鎳”后來(lái)居上

      鎳無(wú)疑是昨日國(guó)內(nèi)最亮眼的基本金屬,滬鎳早盤出現(xiàn)單邊上漲,一舉突破9萬(wàn)關(guān)口,午后維持高位震蕩,盤終收漲3.87%,至逾五個(gè)月高位,日內(nèi)成交107.5萬(wàn)手創(chuàng)下年內(nèi)最高水平。

      “目前鎳需求向好主導(dǎo)盤面。”東吳期貨研究所分析師張華偉、陳龍表示,終端需求轉(zhuǎn)好提振鎳產(chǎn)業(yè)鏈上下游品種的價(jià)格和利潤(rùn),包括不銹鋼、鎳鐵、電解鎳和鎳礦。此外,全球鎳板庫(kù)存持續(xù)下降,亦利于多頭。

      張華偉、陳龍表示,鎳需求轉(zhuǎn)好后,現(xiàn)階段無(wú)論是鎳鐵,還是電解鎳供應(yīng)水平均出現(xiàn)了局部短缺。從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)看,因環(huán)保、原料漲價(jià)和庫(kù)存持續(xù)下降,目前下游不銹鋼價(jià)格易漲難跌。因此預(yù)計(jì)后市鎳價(jià)仍將維持強(qiáng)勢(shì)。

      而在國(guó)際上市場(chǎng),倫鋅表現(xiàn)則最為“閃耀”。上周,倫鋅累計(jì)上漲近8%,自2007年10月以來(lái)首次突破3000美元關(guān)鍵技術(shù)位。倫鋁和倫銅亦表現(xiàn)強(qiáng)勁,雙雙接近多年高位。

      國(guó)泰君安期貨有色研究員季先飛表示,從具體品種上看,鋅的供需缺口推動(dòng)鋅價(jià)跑贏其他有色品種,隨著庫(kù)存減少和投資者情緒高漲,后市鋅價(jià)有望繼續(xù)上漲。而供給側(cè)改革不斷增強(qiáng)鋁供應(yīng)短缺的預(yù)期,推升鋁價(jià)連續(xù)攀高。同時(shí),環(huán)保因素不可忽略,受嚴(yán)峻的環(huán)保形勢(shì)影響,有色金屬供應(yīng)壓力不斷增大。

      從資金博弈角度來(lái)看,內(nèi)外盤基本金屬的總持倉(cāng)資金自7月底以來(lái)均呈增加之勢(shì)。據(jù)景川介紹,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本金屬總持倉(cāng)資金從7月底的255億元升至8月18日當(dāng)周的274億元,而LME基本金屬的總持倉(cāng)資金則是從128億美元上升至135億美元,表明資金對(duì)于市場(chǎng)的關(guān)注度呈現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢(shì);而從LME基金持倉(cāng)變化來(lái)看,截至8月11日當(dāng)周,除鉛與錫的基金凈多頭持倉(cāng)較7月31日有所回落之外,其余基本金屬的凈多頭持倉(cāng)均呈不同程度的增長(zhǎng)之勢(shì),其中倫鋁增幅最大——達(dá)到了9385手,倫銅、倫鋅、倫鎳的凈多頭持倉(cāng)則分別增加2938手、1560手和1078手,在資金與商品的博弈當(dāng)中,資金明顯占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

      重心上移是主基調(diào)

      “在影響基本金屬價(jià)格的眾多因素之中,除了其自身固有的商品屬性外,金融屬性亦是不可或缺的重要影響因素。”景川表示,從下半年影響基本金屬價(jià)格的宏觀因素來(lái)看,主要集中于以下幾個(gè)方面:一是美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議中有關(guān)“縮表”的決議與其12月議息會(huì)議中有關(guān)加息的概率;二是在即將到來(lái)的美國(guó)特朗普財(cái)年中,特朗普去年當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)時(shí)所作出的基建承諾能否順利實(shí)施;三是9月德國(guó)的大選——默克爾是否能夠連任;四是歐央行的進(jìn)一步貨幣政策舉措。

      季先飛表示,從宏觀角度看,宏觀因素對(duì)有色板塊的中長(zhǎng)期走勢(shì)起重要作用,全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升將擴(kuò)大有色品種的需求。而基于宏觀企穩(wěn)回升的判斷,維持對(duì)后期有色金屬價(jià)格重心上移的觀點(diǎn),但不同有色品種由于供應(yīng)差異將有所不同。

      具體來(lái)看,從下半年看,由于環(huán)保形勢(shì)嚴(yán)峻以及嘉能可此前關(guān)停礦山暫無(wú)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃,使得鋅礦供應(yīng)緊張,鋅錠低庫(kù)存將成為常態(tài),所以當(dāng)前最看好鋅。而受供給側(cè)改革和取暖季限產(chǎn),以及環(huán)保趨嚴(yán)的影響,鋁價(jià)將震蕩回升。銅礦山供應(yīng)擾動(dòng)性依然較強(qiáng),在下游需求未現(xiàn)疲弱的情況下,銅價(jià)存在上漲空間。

      景川表示,有色金屬經(jīng)過(guò)連續(xù)上升后,市場(chǎng)存在一定的調(diào)整鞏固需要,而現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求在即將到來(lái)的消費(fèi)高峰中,也存在著對(duì)于價(jià)格上漲的測(cè)試需要,但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第四季度走強(qiáng)的預(yù)期下,包括房地產(chǎn)以及基建在內(nèi)的消費(fèi)貢獻(xiàn)將再度對(duì)有色金屬帶來(lái)支撐。而國(guó)內(nèi)環(huán)保風(fēng)暴的進(jìn)一步強(qiáng)化,有色金屬供給側(cè)的減弱或會(huì)令市場(chǎng)上整體的供需格局發(fā)生一定的變化,對(duì)于有色金屬市場(chǎng)整體的回升較為有利。長(zhǎng)周期看,市場(chǎng)運(yùn)行在上行周期當(dāng)中,交易重心的上移仍是年底前的主要基調(diào)。

      不過(guò),在丹麥丹斯克銀行分析師Jens Pedersen看來(lái),全球需求強(qiáng)勁和供應(yīng)緊張將支撐漲勢(shì),但工業(yè)金屬大漲已觸發(fā)預(yù)設(shè)買單和投機(jī)性買盤,追蹤動(dòng)能的基金紛紛入場(chǎng),從基本面來(lái)看,現(xiàn)有價(jià)位可能過(guò)高。

      一位倫敦金屬交易員也透露,金屬生產(chǎn)商正在鎖定高價(jià)格賣出遠(yuǎn)期合約,從而將抑制價(jià)格上漲空間,上周期鉛和期鎳的價(jià)格波動(dòng)也反映出投資者獲利了解的傾向。

     
     
     
     

     

     
     
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